近年来因在地产、金融领域动作频频而广受关注的泛海控股，其另外一个转型重点——投资板块的价值正在开始慢慢显现。

近日，包括广发证券、太平洋资管、中银三星人寿等多家机构赴泛海控股调研，据随后披露的投资者关系记录表显示，泛海控股未来在金融、地产、投资等业务板块的收入及利润占比将会较之过往有明显变化，金融和投资板块的各项占比会有所上升。

一季度投资收益爆发

泛海控股所提及的投资业务，或在于其一季度投资收益“爆发”，据公司一季度报，其投资业务录得约4.2亿元收益，而2016年全年其投资业务账面亏损为6400万元。

据其季报披露，公司投资收益较上年同期大幅增加，主要原因系报告期内投资联营企业权益法下确认的投资收益以及可供出售金融资产处置收益大幅增加。

依照会计准则，投资收益计算可采用成本法或权益法，一般认为，股权投资用成本法核算较为简便，但常常不能反映投资的真实市场价值和损益；尤其在被投资公司较容易获得公允价值时，权益法更能反映投资的真实价值和损益。

从泛海控股的整体业务架构看，投资是与金融、地产并列的板块，可谓泛海转型后的“三驾马车”之一。而长久以来，泛海也一直是一家极具前瞻性，且善于长线布局的公司。

“2014年，公司董事会提出由单一房地产业务发展商向综合型控股上市公司平台转型的战略。随后三年，公司按照此既定战略，扎实推进各业务板块布局，特别是金融业务发展取得长足进展，证券、信托、保险业务都经历了从无到有的过程，与之伴随的，战略投资业务也得以蓬勃发展。”泛海方面在前述机构调研场合表示。

同时，泛海控股在2015年年报中也明确提出，投资业务是公司新兴业务板块，对提高公司盈利能力和完善公司战略布局具有重要意义。战略投资业务须服务于公司整体战略，重点关注公司核心产业之外的具有广阔发展前景的项目，以与公司现有资产结构形成互补和平衡，从而获取最大化投资收益。

2015年泛海控股全面转型以来，其投资板块在2016年开始大规模布局，这在泛海控股2016年年报中显露无遗。

年报显示，2016年以来，泛海控股累计新增投资金额超过60亿元，重点投资项目包括云锋基金、万达影业、北汽新能源、WeWork全球等项目。

投资业务着眼新经济

泛海控股60亿元的新增投资，主要投向“新经济”领域。

泛海控股年报称，根据公司整体战略布局，股权公司加强行业聚焦，重点关注金融、新地产（养老地产、旅游地产等）、消费升级、互联网、共享办公、教育等具有较高创新能力和较大成长空间的新兴行业，行业研究和项目储备取得一定成果，并成功开展了多项重大投资。

梳理泛海控股在2016年投资的重点项目，大致可以分为两类：

第一，投资行业内的标杆级企业和项目，这些项目所处行业与泛海目前的主业并无太多联系，泛海显然无意借投资“跨界”进入这些行业，但是前瞻布局以资本分享其成长红利的意图十分明显。

这其中，北汽新能源、万达影业项目便是典型，北京新能源汽车股份有限公司由世界500强企业北京汽车集团有限公司发起并控股，北汽新能源也是目前国内纯电动汽车市场占有率最大、规模最大、产业链最完整的新能源汽车企业。而万达在国内乃至全球电影业中的地位亦无需多言。

第二，投资未来可能会与泛海控股的主业相互融合，并有可能促成泛海主业“升级”的项目。

泛海控股在2016年投资了WeWork全球项目，WeWork是一家全球领先的办公空间、社区及服务提供商。截至2017年4月，WeWork在全球44座城市拥有135家办公地点以及超过10万名会员。考虑到泛海在中国多个重点城市拥有大量的商业地产及写字楼资源，投资WeWork，相信泛海不仅仅是着眼于项目本身的投资回报，盘活自持物业的存量价值，学习和借鉴“共享办公”的新商业模式可能是泛海更为看重的方面。

正如泛海控股2016年董事会工作报告所言：“房地产业是公司发展的传统动能，近几年步入价值快速释放阶段，为公司发展持续贡献业绩。但鉴于房地产行业已经发生深刻变化，公司要立足现有基础与优势，对房地产板块的经营思维、商业模式和内部管理进行重构，实现传统动能焕发新活力。”

而在前述机构调研场合，泛海方面也表示，公司要加强公司内部房地产开发、不动产管理、金融、战略投资等各个板块的互动合作，形成开发建设、运营管理、投资管理三位一体的综合运营模式，全面提升项目开发运营效率和效益，促进项目释放内在价值。

值得注意的还有云锋基金，泛海控股在2016年底公告以20亿元接手云锋基金相应的合伙权益。与泛海控股其他具体的股权投资项目不同，云锋基金本身即是一家着眼股权投资的私募基金，成立于2010年的云锋基金由马云与虞锋联合发起，该基金目前持有阿里巴巴、支付宝、搜狗等股份，还投资了大麦网、华大基因等公司。

在地产和金融等传统经济领域，泛海无疑是一家极具经验的投资“老手”，而云锋基金重点关注TMT、消费品零售、医疗保健等领域，在这些“新经济”行业，泛海相对而言是一个投资“新手”，作为云锋基金的合伙人，无疑将帮助泛海的投资业务更加快速地成长。